Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow Анализ финансового состояния предприятия

Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия

Таблица 6.1 Исходные данные

Статьи баланса

На начало года, тыс. р.

На конец года, тыс. р.

АКТИВ

I. Внеоборотные активы

  • - Нематериальные активы
  • - Основные средства
  • 348
  • 7294
  • 305
  • 7435

Итого по разделу I

7642

7740

II. Оборотные средства

  • - Запасы
  • - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
  • - Денежные средства
  • 4973
  • 3373
  • 2007
  • 5605
  • 3211
  • 2342

Итого по разделу II

10353

11158

БАЛАНС

17995

18898

ПАССИВ

III. Капитал и резервы

  • - Уставный капитал
  • - Добавочный капитал
  • - Резервный капитал
  • 9118
  • 1461
  • 290
  • 9357
  • 1364
  • 215

Итого по разделу III

10869

10936

IV. Долгосрочные обязательства

- Займы и кредиты

116

102

Итого по разделу IV

116

102

V. Краткосрочные обязательства

  • - Займы и кредиты
  • - Кредиторская задолженность
  • 1685
  • 5325
  • 1687
  • 6173

Итого по разделу V

7010

7860

БАЛАНС

17995

18898

  • - предприятие намерено наращивать ежемесячный объем производства с темпом прироста 0,54 %;
  • - прогнозируемый темп инфляции равен 3 % в месяц;
  • - прогнозируемый темп прироста цен на используемое сырье составит 4,7% в месяц;
  • - прибыль за отчетный период включена в статью "Источники собственных средств";
  • - рыночная оценка собственного капитала предприятия (рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций) равна 9800 р.

Кумулятивные темпы роста объемов производства, инфляции и цен на потребляемое сырье соответственно равны:

ТП = 1,0051,0051,005 = 1,015.

ТН = 1,031,031,03 = 1,093.

ТС = 1,041,041,04 = 1,125.

В прогнозируемом периоде не планируется увеличение основных средств.

Если предположить, что величина и структура оборотных средств в базисном (отчетном) периоде были оптимальны, то на конец прогнозируемого периода они могут измениться прямо пропорционально росту объемов производства, инфляции и цен на сырье, т.е. прогнозируемые их значения составят:

  • - запасы и затраты =49731,0151,125 = 5678,5 т.р.
  • - прочие оборотные средства 53801,0151,093 = 5968 т.р.

Возможны несколько сценариев развития ситуации, а, следовательно, и вариантов прогнозов. В частности, прогнозные оценки в значительной степени зависят от варианта оценки продукции предприятия.

В варианте 1 цена растет пропорционально темпам инфляции, а в варианте 2 - пропорционально темпам роста цен на сырье.

Рассчитаем прогноз объема реализации V, величины затрат сырья ZM и прочих затрат ZO на последующие 3 месяца.

Вариант 1.

V = 92061,0151,093 = 10213 т.р.

ZM = 53351,0151,125 = 6092 т.р.

ZO = 18751,0151,125 = 2141 т.р.

Вариант 2.

V = 92061,0151,125 = 10512 т.р. ZM = 6092 т.р. ZO = 2141 т.р.

Расчет показателей для оценки удовлетворительности структуры баланса производится по следующим формулам:

1. Коэффициент текущей ликвидности.

КТЛ = ОА / КО.

В отчетном году КТЛ = (5412 + 6744) / 9453 = 1,286.

По варианту 1 имеем КТЛ = (6180 + 7482) / 9454 = 1,445.

По варианту 2 имеем КТЛ = (6180 + 7482) / 9227 = 1,481.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

КОС = (СС - ВА) / ОА,

где СС - собственные средства; ВА - внеоборотные активы.

В отчетном году КОС = (13156 - 10593) / (5412 + 6744) = 0,211.

По варианту 1 имеем КОС = (13156 + 1505 - 10593) / (6180 + 7482) = = 0,298.

По варианту 2 имеем КОС = (13156 + 1732 - 10593) / (6180 + 7482) = = 0,314.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: КТЛ<2 либо КОС<0,1. Так как КТЛ<2, то структура баланса данного предприятия неудовлетворительная, а само предприятие неплатежеспособно. Вместе с тем на данном предприятии наметилась тенденция роста показателя КТЛ.

При неудовлетворительной структуре баланса оценивается возможность предприятия восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев с помощью специального коэффициента:

,

где КВОС - коэффициент восстановления платежеспособности; и - коэффициенты текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно; = 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; Т - продолжительность периода в месяцах.

Если КВОС<1, значит у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность, если оно ничего не изменит в своей деятельности.

Если КВОС>1, то у предприятия существует возможность восстановления платежеспособности при сохранении сложившихся тенденций.

По варианту 1 имеем КВОС = 0,882; по варианту 2 имеем КВОС = 0,936.

Значения КВОС показывают, что ни в первом, ни во втором вариантах данное предприятие не способно выйти на нормативное значение показателя КТЛ = 2.

Оценим возможность банкротства с помощью двухфакторной модели, которая имеет следующий вид:

Z = -0,3877 - 1,0736КТЛ + 0,579КЗК,

где

КЗК - удельный вес заемного капитала в общей величине пассивов.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50 %. Если Z<0, то вероятность банкротства менее 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z>0, то вероятность банкротства больше 50 % и возрастает с ростом Z.

Ошибка прогноза с помощью этой модели оценивается интервалом Z = +/- 0,65. Рассчитаем показатель КЗК:

КЗК = (ДО + КО) / Б = (140 + 9453) / 22749 = 0,422.

Имеем Z = -0,3877 - 1,07361,286 + 0,5790,422 = -1,524.

Следовательно, согласно данной модели вероятность банкротства анализируемого предприятия является достаточно низкой.

Оценим вероятность банкротства с использованием пятифакторной модели. Данная модель позволяет высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве предприятия. В общем виде данная модель имеет вид:

Z = 1,2К 1 + 1,4К 2 + 3,3К 3 + 0,6К 4 + К 5.

К 1 = СОС / Б. К 2 = НРП / Б. К 3 = БП / Б.

К 4 = СКР / ПК = СКР / (ДО + КО). К 5 = В / Б,

где

НРП - нераспределенная прибыль; СКР - рыночная оценка СК предприятия; ПК - привлеченный капитал; В - выручка от реализации.

Если Z<1,81, то вероятность банкротства велика. Если Z>2,99, то вероятность банкротства минимальна. Если 1,81<Z<2,765, то вероятность банкротства средняя. Если 2,765<Z<2,99, то вероятность банкротства невелика. При этом если 1,81<Z<2,765 - это зона неопределенности, здесь велика вероятность ошибки.

К 1 = 2703 / 22749 = 0,119. К 2 = 1657 / 22749 = 0,073.

К 3 = 7406 / 22749 = 0,326. К 4 = 10525 / (140 + 9453) = 1,097.

К 5 = 34095 / 22749 = 1,499.

Имеем Z = 1,20,119 + 1,40,073 + 3,30,326 + 0,61,097 + 1,499 = 3,478.

Так как Z>2,99, то можно сделать вывод о том, что при сохранении сложившихся тенденций данному предприятию в течение ближайших двух лет опасность банкротства не грозит

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ
 

СКАЧАТЬ ОРИГИНАЛ
Анализ финансового состояния предприятия
Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия1.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия1.2 Анализ ликвидности активов1.3 Анализ деловой активности1.4 Анализ рентабельности1.5 Определение рейтинговой оценки предприятияГлава 2. Анализ финансового состояния коммерческого банка2.1 Исходные данные2.2 Группировка активов по степени риска вложений2.3 Определение достаточности капитала2.4 Расчет показателей ликвидности2.5 Расчет максимальных размеров риска2.6 Расчет нормативов привлечения денежных вкладов и использования собственных средств2.7 Анализ финансовых результатов деятельности2.8 Рейтинговая оценка деятельности банкаГлава 3. Анализ эффективности инвестиционных проектов3.1 Исходные данные3.2 Расчет производственной программы и общих издержек при реализации инвестиционных проектов3.3 Расчет денежных потоков3.4 Расчет показателей экономической эффективностиГлава 4. Оценка бизнеса4.1 Исходные данные4.2 Метод дисконтированных денежных потоков4.3 Сравнительный метод4.4 Метод чистых активовГлава 5. Анализ производственного левириджа5.1 Исходные данные5.2 Расчет производственного левириджаГлава 6. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия