Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow Анализ финансового состояния предприятия

Расчет показателей экономической эффективности

Проведем расчет следующих показателей:

1. Чистая текущая (дисконтированная) стоимость NPV.

Определим NPV, используя данные таблицы 3.8.

Таблица 3.9 Расчет чистой текущей стоимости инвестиционных проектов

Год

Потоки платежей, характеризующие проект, т.р.

Множитель дисконтирования при r = 11 %

Потоки платежей с дисконтированием, т.р.

А

Б

А

Б

0

-8000

-10000

1

-8000

-10000

1

2755

2714,4

0,901

2482,4

2445,7

2

2952,8

2714,4

0,812

2397,7

2204,1

3

3348

3216

0,731

2447,4

2350,9

4

3682,4

3216

0,658

2423,0

2116,1

5

5788,8

6058

0,593

3432,8

3592,4

Итого NPV

5183,3

2709,2

2. Рентабельность инвестиций.

PI = PV / I0.

PV1 = 5183,3+ 8000 = 13183,3 т.р. PV2 = 2709,2+ 10000 = 12709,2 т.р.

PI1 = 13138,3 / 8000 = 1,648. PI2 = 12709,2 / 10000 = 1,271

Оба полученных результата соответствуют нормативному значению PI>1, поэтому рассматриваемые проекты можно принять.

3. Внутренняя норма рентабельности IRR.

Чтобы определить значение IRR с помощью таблиц, выбирают два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы в интервале (r1, r2) функция NPV = f (r), меняла свое значение с плюса на минус или с минуса на плюс. Далее применяют формулу:

,

где r1 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором значение f (r1) > 0 (f (r1) < 0);

r2 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором значение f (r2) < 0 (f (r1) > 0).

Возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования: r1 = 15 %, r2 = 35 %. Соответствующие расчеты приведены в таблице 3.10.

Таблица 3.10 Исходные данные для расчета показателя IRR для первого проекта

Год

Потоки платежей, т.р.

Расчет 1

Расчет 2

r1 = 15 %

NPV

r2 = 35 %

NPV

0

-8000

1

-8000

1

-8000

1

2755

0,87

2397,0

0,741

2041,6

2

2952,8

0,756

2232,3

0,549

1621,1

3

3348

0,658

2203,0

0,406

1359,3

4

3682,4

0,572

2106,3

0,301

1108,4

5

5788,8

0,497

2877,0

0,223

1290,9

3815,7

-578,7

Значение IRR рассчитывается следующим образом.

= 32,366 %.

Таблица 3.11 Исходные данные для расчета показателя IRR для второго проекта

Год

Потоки платежей, т.р.

Расчет 1

Расчет 2

r1 = 15 %

NPV

r2 = 25 %

NPV

0

-10000

1

-10000

1

-10000

1

2714,4

0,87

2361,5

0,8

2171,5

2

2714,4

0,756

2052,1

0,64

1737,2

3

3216

0,658

2116,1

0,51

1640,2

4

3216

0,572

1839,6

0,41

1318,6

5

6058

0,497

3010,8

0,33

1999,1

1380,12

-1133,404

= 20,49%.

4. Срок окупаемости инвестиций.

Он определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет чистых дисконтированных доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.

DPP = n, при котором

.

Величина DPP определяется путем последовательного суммирования дисконтированных доходов до тех пор, пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций или превышающая ее. Из таблицы 3.9 имеем:

Проект 1. При n = 4 имеем сумму 9751 т.р. > 8000 т.р. Значит, DPP = 4.

Проект 2. При n = 5 имеем сумму 12709,2 т.р. > 10000 т.р. DPP = 5.

Таким образом, дисконтированный срок окупаемости проектов DPP соответственно равен 4 и 5 лет.

Недисконтированный срок окупаемости PP также найдем из таблицы 3.9:

Проект 1. При n = 3 имеем сумму CFi = 9056 т.р. > 8000 т.р. PP = 3.

Проект 2. При n = 4 имеем сумму 11860,8 т.р. > 10000 т.р. PP = 4

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

СКАЧАТЬ ОРИГИНАЛ
Анализ финансового состояния предприятия
Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия1.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия1.2 Анализ ликвидности активов1.3 Анализ деловой активности1.4 Анализ рентабельности1.5 Определение рейтинговой оценки предприятияГлава 2. Анализ финансового состояния коммерческого банка2.1 Исходные данные2.2 Группировка активов по степени риска вложений2.3 Определение достаточности капитала2.4 Расчет показателей ликвидности2.5 Расчет максимальных размеров риска2.6 Расчет нормативов привлечения денежных вкладов и использования собственных средств2.7 Анализ финансовых результатов деятельности2.8 Рейтинговая оценка деятельности банкаГлава 3. Анализ эффективности инвестиционных проектов3.1 Исходные данные3.2 Расчет производственной программы и общих издержек при реализации инвестиционных проектов3.3 Расчет денежных потоков3.4 Расчет показателей экономической эффективностиГлава 4. Оценка бизнеса4.1 Исходные данные4.2 Метод дисконтированных денежных потоков4.3 Сравнительный метод4.4 Метод чистых активовГлава 5. Анализ производственного левириджа5.1 Исходные данные5.2 Расчет производственного левириджаГлава 6. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия