Анализ финансовой устойчивости на базе абсолютных показателей

Соотношение стоимости запасов и величины собственных и заемных источников их формирования является одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Рассмотрим обоснование данного принципа, с помощью которого строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Для обоснования используется модель бухгалтерского баланса предприятия:

, (10)

где F - внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность, руб.; Z - запасы, включая НДС по приобретенным ценностям, руб.; - краткосрочная дебиторская задолженность, руб.; d - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, руб., прочие оборотные активы в зависимости от их роли в кругообороте присоединяются либо к запасам, либо к дебиторской задолженности; - собственный капитал, руб.; - долгосрочные обязательства, руб.; - краткосрочные кредиты и займы, руб.; - краткосрочная кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы, руб.

Условие нормальной текущей ликвидности предприятия выглядит следующим образом:

(11)

т.е. финансово устойчивое предприятие в состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от дебиторов.

Для выяснения причин финансовой устойчивости предприятия введем абсолютный показатель ликвидности:

(12)

С помощью этого показателя условие нормальной текущей ликвидности предприятия записывается следующим образом:

. (13)

Из модели бухгалтерского баланса (10) в результате перегруппировки показателей вытекает тождество:

. (14)

Левая часть представляет собой абсолютный показатель ликвидности, поэтому имеет место соотношение:

. (15)

Следовательно, при выполнении условия нормальной текущей ликвидности предприятия соблюдается дополняющее его соотношение:

. (16)

После преобразования (16) получаем необходимое для финансовой устойчивости предприятия ограничение общей величины запасов долгосрочными источниками их формирования:

(17)

Таким образом, предприятие считается финансово устойчивым, если оно финансирует запасы за счет собственных оборотных средств и долгосрочных займов ().

На основе ограничения (17) строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия, которая сводится к анализу обеспеченности запасов источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виде обеспеченность определенными видами источников (собственными, заемными долгосрочными и краткосрочными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

· наличие собственных оборотных средств, равное разницы величины собственного капитала () и суммы внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности (F):

(18)

· наличие долгосрочных источников формирования запасов, полученное из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных обязательств ():

(19)

· общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных кредитов и займов ():

(20)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов (Z):

(21)

· излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:

(21)

· излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:

(22)

Эти показатели позволяют классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающая редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости: излишек собственных оборотных средств или равенство собственных оборотных средств и запасов или из предыдущих условий

(23)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность: недостаток собственных оборотных средств и излишек долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов или

(24)

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением условия ликвидности 2, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств: недостаток собственных оборотных средств , недостаток долгосрочных источников формирования запасов , излишек общей величины основных источников формирования запасов или равенство величины основных источников и запасов :

(25)

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы: недостаток собственных оборотных средств , недостаток долгосрочных источников формирования запасов , недостаток общей величины основных источников формирования запасов :

(26)

Таблица 9 Анализ обеспеченности запасов источниками (в тыс. руб.)

Показатели

Обозначение

Значение на начало периода

Значение на конец периода

Изменение

1. Собственный капитал (табл. 3)

4230

4440

210

2. Внеоборотные активы (стр 190) и долгосрочная дебиторская задолженность (стр 230)

F

2800

3070

270

3. Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2)

1430

1370

-60

4. Долгосрочные пассивы (стр 590)

0

0

0

5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.3+п.4)

1430

1370

-60

6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610)

620

800

180

7. Общая величина основных источников формирования запасов (п.5+п.6)

2050

2170

120

8. Общая величина запасов, включая НДС (стр. 210+стр. 220)

Z

1840

1925

85

9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.8)

-410

-555

-145

10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п. 5-п.8)

-410

-555

-145

11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (п. 7-п.8)

210

245

35

12. Номер типа финансовой ситуации согласно классификации

1 или 2 или 3 или 4

3

3

0

Предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии на начало и на конец периода, так как существует недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных источников формирования запасов. Долгосрочные кредиты предприятие не использует. За отчетный период финансовая устойчивость предприятия снизилась, так как недостаток долгосрочных источников увеличился с 410 до 555 тыс. руб. Причиной роста недостатка является увеличение запасов на 85 тыс. руб., при этом собственные источники уменьшились на 60 тыс. руб. Следовательно, увеличение запасов на 85 тыс. руб., профинансировано за счет краткосрочных кредитов, что привело к снижению финансовой устойчивости. Для перехода в состояние нормальной устойчивости необходимо увеличение собственных оборотных средств, а также дополнительное привлечение долгосрочных кредитов и заемных средств. Для пополнения долгосрочных источников финансирования запасов необходимо увеличивать собственный капитал за счет капитализации прибыли и привлекать долгосрочные кредиты.

В условиях линейной экстраполяции предприятие получит 630тыс. руб. чистой прибыли. Если оно при этом полностью капитализирует, то собственный капитал тоже увеличится на 630 тыс. руб., а собственный оборотный капитал на 420 тыс. руб. (630-210) Запасы увеличиваются на 85 тыс. при этом появляется излишек собственных оборотных средств на 335 (420-85) тыс. руб., чего не хватает для покрытия недостатка в размере 555 тыс. руб.

Так как на предприятии наблюдается недостаток общей величины источников формирования запасов, определяем период, через который предприятие достигнет кризисное состояние.

tкр=245/35=7

Т.е. предприятие достигнет кризисного состояния через семь лет.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   Загрузить   След >